贵州茅台(600519.SH)半年报解读:股王的天花板已经到来?

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今日股市收盘后不久,贵州茅台发布半年度报告公告

2019年上半年,公司完成了以34,400吨为基础的茅台酒生产和一系列10,900吨的葡萄酒生产;营业总收入411亿元,同比增长16.9%,归属于上市公司股东的净利润为199亿元。同比增长26.2%。

一个盈利预测低于市场预期,很多人不禁惊呆了,股票终于达到千元“股王”茅台,增长的上限已经到来?

根据半年度报告盈利预测数据和季度报告数据,我们可以知道茅台第二季度营收为187亿元,母公司净利润为86.8亿元,分别增长11%和19.6%。

自2017年以来,茅台酒在业绩方面一直取得优异成绩,产量和价格均有所提升。另一方面,市场对白酒价值的认识也逐渐显现出来。茅台的股价已经迎来戴维斯的双击效应并继续创出新高。

对于这种令人不满意的业绩预测,在您看到半年度报告的具体财务数据之前,您无法断定茅台酒在其运营中遇到了很多问题。

但这种反应或多或少是推测性的。

2019年,茅台的目标是实现1000亿元的收入。根据下半年的销量,可以看出这个目标并不难完成。但我们不能忽视的一个问题是,茅台的高增长时代已经过去。

茅台酒希望继续保持快速增长,早日实现“1000亿”收入的目标,无论是提价还是提高产量。目前,有限的生产能力是茅台未来保持想象力的最大绊脚石。

李宝芳在今年的博鳌亚洲论坛上也提到“现在出售的葡萄酒不能满足市场需求的三分之一”。

茅台拥有50%的利润现金股息和1100亿元现金银行。该方面显示茅台的产能扩张有限。有必要知道茅台的净资产收益率高达30%。对股东而言,股息优于理财产品。最好投资茅台以扩大产能。

但是,茅台酒的生产只能在贵州怀仁县生产。茅台式茅台酒的产量仅为7.5平方公里。再加上茅台酒的酿造季节,茅台酒庄的扩张已经失败。结束。

在李宝芳的秘书上任后,他开始理顺营销体系。茅台2018年度报告显示,437家茅台经销商已被取消。

而在5月初,茅台宣布成立营销子公司。面对上海证券交易所的监管,茅台正式没有回应。

今天,在该国第二季度,茅台仍然供不应求。深圳茅台的零售价格在2300元以上,因此可以推测茅台酒的收入增长不会像物价上涨那样预期。解释是因为经销商的茅台酒配额减少了,茅台母公司直接销售的茅台酒正处于库存过剩的状态。

如今,“千元”茅台酒的市盈率为33倍。鉴于收入增长放缓,市场可能无法提供更高的估值。

今日股市收盘后不久,贵州茅台发布半年度报告公告

2019年上半年,公司完成了以34,400吨为基础的茅台酒生产和一系列10,900吨的葡萄酒生产;营业总收入411亿元,同比增长16.9%,归属于上市公司股东的净利润为199亿元。同比增长26.2%。

一个盈利预测低于市场预期,很多人不禁惊呆了,股票终于达到千元“股王”茅台,增长的上限已经到来?

根据半年度报告盈利预测数据和季度报告数据,我们可以知道茅台第二季度营收为187亿元,母公司净利润为86.8亿元,分别增长11%和19.6%。

自2017年以来,茅台酒在业绩方面一直取得优异成绩,产量和价格均有所提升。另一方面,市场对白酒价值的认识也逐渐显现出来。茅台的股价已经迎来戴维斯的双击效应并继续创出新高。

对于这种令人不满意的业绩预测,在您看到半年度报告的具体财务数据之前,您无法断定茅台酒在其运营中遇到了很多问题。

但这种反应或多或少是推测性的。

2019年,茅台的目标是实现1000亿元的收入。根据下半年的销量,可以看出这个目标并不难完成。但我们不能忽视的一个问题是,茅台的高增长时代已经过去。

茅台酒希望继续保持快速增长,早日实现“1000亿”收入的目标,无论是提价还是提高产量。目前,有限的生产能力是茅台未来保持想象力的最大绊脚石。

李宝芳在今年的博鳌亚洲论坛上也提到“现在出售的葡萄酒不能满足市场需求的三分之一”。

茅台拥有50%的利润现金股息和1100亿元现金银行。该方面显示茅台的产能扩张有限。有必要知道茅台的净资产收益率高达30%。对股东而言,股息优于理财产品。最好投资茅台以扩大产能。

但是,茅台酒的生产只能在贵州怀仁县生产。茅台式茅台酒的产量仅为7.5平方公里。再加上茅台酒的酿造季节,茅台酒庄的扩张已经失败。结束。

在李宝芳的秘书上任后,他开始理顺营销体系。茅台2018年度报告显示,437家茅台经销商已被取消。

而在5月初,茅台宣布成立营销子公司。面对上海证券交易所的监管,茅台正式没有回应。

今天,在该国第二季度,茅台仍然供不应求。深圳茅台的零售价格在2300元以上,因此可以推测茅台酒的收入增长不会像物价上涨那样预期。解释是因为经销商的茅台酒配额减少了,茅台母公司直接销售的茅台酒正处于库存过剩的状态。

如今,“千元”茅台酒的市盈率为33倍。鉴于收入增长放缓,市场可能无法提供更高的估值。